تحليل أساسي آفاق الاقتصاد الخليجي 2026-2027: تقرير البنك الدولي وأداء السوق السعودي في ظل التوترات الجيوسياسية

[admin]

مقدمة التقرير

تفرض التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في المنطقة ضغوطًا اقتصادية واضحة على دول الخليج والشرق الأوسط بشكل عام. ورغم أن صدمات أسواق الطاقة كانت تاريخيًا تصب في مصلحة الدول المصدرة للنفط، إلا أن التطورات الأخيرة المرتبطة بتعطل حركة الملاحة عبر مضيق هرمز فرضت تحديات لوجستية وتكاليف إضافية غير متوقعة. يستعرض هذا التقرير التفصيلي ملامح المشهد الاقتصادي الخليجي وتوقعات النمو لعامي 2026 و2027، إلى جانب رصد شامل لحركة السوق السعودي وأبرز صفقات وأخبار الشركات المدرجة.

توقعات البنك الدولي لاقتصادات الخليج

أشار التقرير الأخير للبنك الدولي إلى تباين واضح في مدى تأثر الدول الخليجية بالاضطرابات الحالية، بناءً على قدرتها على تأمين خطوط شحن بديلة وحماية بنيتها التحتية الخاصة بالطاقة:

• الانكماش المتوقع لعام 2026: يتوقع البنك الدولي أن تنكمش اقتصادات دول مجلس التعاون الخليجي بنسبة 4.3% خلال العام الجاري، نتيجة لتراجع صادرات المواد الهيدروكربونية وتأثر قطاعات السياحة والطيران والخدمات اللوجستية.
• طفرة التعافي في عام 2027: تشير التقديرات إلى قفزة نمو قوية تصل إلى 10.3% لدول الخليج مجتمعة في حال انحسار الصراع، مدفوعة بتعافي الإنتاج والتصدير. وتتصدر قطر النمو المتوقع بنسبة 26.7% تليها الكويت بنسبة 22% ثم الإمارات بنسبة 9.5% والسعودية بنسبة 7.9%.

الاقتصاد السعودي: مرونة عالية وبدائل استراتيجية

أثبت الاقتصاد السعودي قدرة فائقة على امتصاص الصدمات الخارجية بفضل الإصلاحات الهيكلية المنبثقة عن رؤية المملكة 2030.

مؤشرات الأداء والنمو

• توقعات الناتج المحلي: عدل البنك الدولي توقعاته للاقتصاد السعودي في 2026 إلى انكماش بنسبة 2% (وهي نسبة أفضل من التقديرات الأولية لوزارة المالية البالغة 3.6%)، في حين رفع توقعاته لعام 2027 إلى نمو قوي يبلغ 7.9%.
• البدائل اللوجستية لخطوط الإمداد: استفادت المملكة بشكل كبير من البنية التحتية لخط أنابيب "شرق - غرب"، مما أتاح تحويل جزء كبير من الصادرات النفطية إلى ميناء ينبع على البحر الأحمر بعيدًا عن مضيق هرمز المغلق.
• فائض ميزان السفر: قفز فائض ميزان السفر السعودي بنسبة 62% في الربع الثاني ليصل إلى 8.8 مليار ريال، حيث بلغت إيرادات السياحة الوافدة نحو 33.8 مليار ريال.
• مبيعات نقاط البيع: سجلت المبيعات ارتفاعًا بنسبة 4% لتصل إلى 13.4 مليار ريال خلال أسبوع واحد، وتركز الإنفاق في قطاعي الأطعمة والمشروبات والمطاعم والمقاهي.

ملاحظة أمنية: باشرت الجهات المختصة في المملكة التعامل مع اعتداءات استهدفت مرافق مطاري أبها والملك خالد الدوليين، مما أسفر عن تسجيل وفيات وإصابات طفيفة وبليغة لمواطنين ومقيمين، مع اتخاذ الإجراءات الفورية لضمان سلامة المسافرين واستقرار حركة الطيران المدني.

توطين الصناعات والصفقات الكبرى في المملكة

تشهد القطاعات الحيوية في المملكة تحركات استراتيجية لتعزيز الاكتفاء الذاتي والتوسع الخدمي:

• توسيع أسطول الطيران: تقترب مجموعة الخطوط السعودية (التي تضم الخطوط السعودية وطيران أديل) من إبرام صفقة ضخمة لشراء طائرات جديدة تبدأ في التسلم بين عامي 2031 و2040 لاستبدال الطائرات المتقادمة وتوسيع العمليات.
• الاكتفاء الذاتي من الدواجن: أعلنت وزارة البيئة والمياه والزراعة عن مبادرات لرفع نسبة الاكتفاء الذاتي من لحوم الدواجن إلى 80% لإنتاج 1.4 مليون طن بحلول عام 2026، وتحقيق اكتفاء بنسبة 100% من بيض المائدة.

أداء سوق الأسهم السعودي وأخبار الشركات المدرجة

أغلق مؤشر السوق السعودي الرئيسي (تاسي) على تراجع بنسبة 0.5% عند مستوى 10542 نقطة، وسط تراجع أغلب القطاعات القيادية وعلى رأسها قطاع المواد الأساسية والبنوك.

أبرز إعلانات الشركات والتوزيعات

• "سلوشنز" تضاعف رأسمالها: أقرت الشركة زيادة رأس المال من 1.2 مليار ريال إلى 2.4 مليار ريال عبر منح سهم مجاني لكل سهم قائم، بهدف دعم استراتيجيتها التوسعية.
• "الأندلس العقارية": قررت الشركة حجب توزيعات الأرباح عن النصف الأول من عام 2026 لتعزيز المركز المالي وتمويل مشاريعها الجديدة.
• "المواساة للخدمات الطبية": أعلنت عن توزيع أرباح نقدية بواقع ريال واحد لكل سهم عن النصف الأول من عام 2026 بإجمالي 200 مليون ريال.
• "مداد" السعودية وتوسع خارجي: تتوقع الشركة بدء إنتاج الغاز من مشروعها في منطقة إليزي بالجزائر بنهاية عام 2028 باستثمارات إجمالية تقدر بـ 5.4 مليار دولار بالشراكة مع الشركة الجزائرية للمحروقات.
• "مبكو" تقاضي جهات حكومية: رفعت الشركة دعوى قضائية للمطالبة بـ 77 مليون ريال كأجرة مثل عن فترة نزع ملكية أرض تابعة لها بجدة.
• "الفاخرة" تستحوذ على علامات تجارية: إتمام صفقة شراء 4 علامات تجارية بقيمة 39 مليون ريال لتعزيز حصتها السوقية.
• "أسمنت القصيم": الحصول على موافقة الهيئة العامة للمنافسة للاستحواذ الكامل على شركة "إيه مكس للخرسانة الجاهزة" بقيمة 65 مليون ريال.
• "طلعت مصطفى" ترسي عقدًا بعُمان: إرساء عقد بقيمة 110 ملايين ريال على شركة تابعة لـ "الكثيري القابضة" لتنفيذ أعمال إنشائية في مدينة السلطان هيثم.

أسواق الطاقة والتطورات الإقليمية

• قطاع النفط السوري والعراقي: تسعى سوريا لمضاعفة إنتاجها النفطي ليصل إلى 250 ألف برميل يوميًا بحلول نهاية 2027 عبر جذب استثمارات دولية. كما يجري التنسيق لفتح مسار بري لتصدير النفط العراقي عبر الشاحنات إلى موانئ البحر المتوسط كبديل لمضيق هرمز.
• تحركات الغاز القطري: رصدت صور الأقمار الصناعية حشد ما لا يقل عن 12 ناقلة غاز مسال فارغة تابعة لـ "قطر للطاقة" في المياه القريبة ترقبًا لزيادة محتملة في الصادرات، وسط مخاوف من عبور مضيق هرمز بسبب الهجمات المستمرة.
• تصحيح عقارات دبي: توقعت وكالة "إس آند بي جلوبال" أن تواجه سوق العقارات في دبي تصحيحًا تدريجيًا في الأسعار خلال العام المقبل مع تدفق وحدات سكنية جديدة تزيد المعروض بنسبة 20%.
• تعديل سعر صرف الدينار العراقي: خفض البنك المركزي العراقي قيمة الدينار بنحو 15% ليصبح السعر الرسمي 1520 دينارًا للدولار كإجراء تحوطي لحماية الاستقرار المالي والنقدي ضد الأزمات الإقليمية.

الأسواق العالمية: الفيدرالي والذهب

• محضر الفيدرالي الأمريكي: كشف المحضر عن توافق تام بين الأعضاء لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر للحد من الضغوط التضخمية، مع الإشارة إلى قوة الزخم الأساسي للاقتصاد الأمريكي.
• توقعات بنك "مورجان ستانلي" للذهب: رفع البنك توقعاته لأسعار الذهب واضعًا إياه في صدارة السلع المفضلة، حيث يتوقع أن يتجاوز حاجز 5000 دولار للأونصة في عام 2027 بدعم من قوة الطلب الفعلي رغم سياسات التشدد النقدي.

خلاصة وتساؤل للنقاش

تؤكد البيانات الحالية أن مرونة الاقتصادات الخليجية وقدرتها على إيجاد بدائل لوجستية واستراتيجية تلعب دورًا حاسمًا في الحد من آثار الأزمات الجيوسياسية الحالية، مما يمهد الطريق لارتداد اقتصادي قوي بحلول عام 2027.

كيف تقيمون أداء الشركات المدرجة في السوق السعودي وقدرتها على الحفاظ على خططها التوسعية وتوزيعات أرباحها في ظل هذه التحديات الإقليمية؟ شاركونا تحليلاتكم وتوقعاتكم لحركة السوق في الفترة المقبلة.